一、概況

在經濟全球化與經濟常態化增長的當下，中國作為進出口貿易大國，國有企業必將面臨越來越多的國際化競爭。因此，為應對發展新形勢，積極發展國有資本，通過引入非國有資本使國有企業快速適應市場需求、引導國有企業進行市場化經營等已然成為了重中之重。推進混合所有制改革進程，加快國有企業內部的異質性股權融合，準確識別國有企業金融資產配置動機，提高國有企業投資回報率也同樣成為重要議題。

通過理論分析得到以下主要結論：

（1）混合所有制改革顯著抑制了國有企業金融資產配置水平。一方面，混合所有制改革的深入使得國有股權占比不斷降低，國有企業肩負的政策性負擔雖有減少，但也令國有企業不再享有混改前同程度的融資條件和政府補貼。融資約束及融資成本的提高使得國有企業可用于金融資產投資的資金大幅減少。
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