引言

在我國傳統商業銀行在發放貸款時，更傾向于選擇有雄厚的股東背景、較佳的信用資質以及有較高價值的抵押品的公司，因此符合條件的這些企業往往是規模較大的上市公司，他們憑借良好的資質和穩定的盈利能力獲得了較強的融資能力。企業在進行投融資決策時會受到其潛在融資能力的影響，那些融資能力較強的企業，所獲得的資金更加豐富，從而投資渠道也更加多元，管理層為了追逐更高的收益，從事影子銀行業務的動機也更強。因此，本文認為，與具有較高融資約束程度的企業，如果貨幣政策表現較為緊縮的時候，較低程度的越積極，相應的影子銀行化規模增長更大。

本文認為，一方面，由于在融資約束程度都較低的情況下，私有企業的決策更加靈活，從事的投融資活動更具多樣性，另一方面，雖然融資能力較強的企業更樂于從事高收益的影子銀行業務，但國有企 ……